近期公布的一系列出口數(shù)據(jù)顯示，歐美市場需求的回升終于開始令亞洲出口業(yè)受益。但目前還不清楚亞洲能否像過去那樣依賴出口來推動經(jīng)濟增長。

　　全球金融危機爆發(fā)后不久，東亞地區(qū)的出口就迅速回升，2010年和2011年分別增長了30.0%和15.6%，但去年大幅放緩至2.3%。

　　而近來一些跡象顯示最糟的情況可能已經(jīng)過去。

　　上周公布的日本和新加坡的出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，主要受到美國需求的支撐。實際上，自10月份以來，亞洲的制造業(yè)活動就已開始全面復蘇。

　　摩根大通(J.P. Morgan Chase)認為，發(fā)達市場需求回升對亞洲來說是個好兆頭。該行指出，占亞洲制造業(yè)產(chǎn)出比重超過三分之一的電子行業(yè)的活動情況看起來比較健康。與此同時，最新公布的出口數(shù)據(jù)顯示，復蘇范圍已經(jīng)擴大，涵蓋了非電信科技設備和智能手機等領域。

　　凱投宏觀(Capital Economics)經(jīng)濟學家Gareth Leather稱，隨著未來幾年出口的進一步回升，香港、新加坡、韓國和臺灣等對出口依賴度較高的亞洲經(jīng)濟體將有更好的表現(xiàn)。

　　但悲觀主義者認為，美國需求對亞洲增長的拉動作用不會再像以前那樣大。理由之一是，隨著亞洲區(qū)內(nèi)貿(mào)易，尤其是與中國貿(mào)易的增加，亞洲對美國的依賴度已經(jīng)下降。

　　亞洲開發(fā)銀行(Asian Development Bank)的數(shù)據(jù)顯示，2012年東亞出口中13.6%銷往美國，比例低于2000年的23.8%。同期東亞出口中銷往中國的比例從9.7%上升到了22.7%。

　　許多出口到中國的物品最后經(jīng)過加工賣給了西方顧客，這又增加了美國需求所扮演角色的不確定性。

　　中國高層官員已經(jīng)暗示，政府可能會把明年的經(jīng)濟增長目標從今年的7.5%下調(diào)到7.0%。亞洲開發(fā)銀行首席經(jīng)濟學家李昌鏞(Changyong Rhee)說，這將對亞洲出口造成巨大拖累。

　　他表示，這也是該行強調(diào)亞洲必須把內(nèi)需、出口作為增長雙引擎的原因。

　　另一個讓人擔憂之處是，美國當前這輪復蘇似乎主要是由對頁巖氣等新技術的投資而非消費者支出拉動。房地產(chǎn)泡沫時期背上了巨額債務的美國消費者依然保持謹慎，而且就業(yè)和薪資數(shù)據(jù)也依舊疲軟。

　　渣打(Standard Chartered)亞洲研究負責人Edward Lee表示，高負債率和較低的薪資漲幅或許會繼續(xù)使美國消費者的需求受到抑制。這意味著盡管我們預計亞洲的外部需求在回暖，但僅僅是加快增長而已，不會出現(xiàn)格外強勁的增長。

　　一些觀察人士認為，上述不確定性或許會給部分亞洲經(jīng)濟體帶來麻煩。

　　在2007年美國陷入衰退后，很多亞洲經(jīng)濟體，尤其是中國，依賴的是大規(guī)模的財政和貨幣刺激措施，但隨著債務的上升，中國政府這次不太可能再向經(jīng)濟提供如此大規(guī)模的財政和貨幣支撐。而其他國家，尤其是印度和印尼，正面臨高通貨膨脹問題，而高通脹會限制貨幣政策的空間。

　　一旦美國經(jīng)濟增長減速，亞洲經(jīng)濟增長就會出現(xiàn)問題。

　　經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(Organization for Economic Cooperation and Development)上周下調(diào)了對發(fā)達經(jīng)濟體的增長預期，警告稱美國財政和央行政策的不確定性給全球活動帶來風險。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席亞洲經(jīng)濟學家Chetan Ahya表示，亞洲政府必須推動投資者友好型的改革，刺激本地需求。

　　他說，如果繼續(xù)通過財政和貨幣政策來刺激國內(nèi)消費，只會降低這些經(jīng)濟體的生產(chǎn)率，并加大經(jīng)濟進一步失衡的風險。