中國商務新聞網(wǎng)訊 北京時間9月22日凌晨2時，美聯(lián)儲決定將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在0.25%~0.5%不變，符合市場預期。受此影響，美國股市全面收漲，道瓊斯指數(shù)、標普500指數(shù)、納斯達克指數(shù)分別上漲0.9%、1.09%、1.03%。

　耶輪在新聞發(fā)布會中，對于加息最為明確的表述為：“預計今年加息一次”。實際上，美聯(lián)儲內部認為應該加息的官員在增加。在聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)10名委員中，有三名委員(Esther L. George，Loretta J. Mester，Eric Rosengren)對此次政策行動投了反對票，他們認為此次會議應該將基準利率目標區(qū)間提高到0.5%~0.75%。而在此前7月的議息會議中，只有Esther George一人投了反對票，認為美聯(lián)儲應該加息。

　美聯(lián)儲投票官員常常公開發(fā)表與美聯(lián)儲主席意見想左的觀點，但到了政策聲明的投票時刻，大家通常還是做出一致決定。興業(yè)銀行首席分析師魯政委認為，此次有3人投反對票，反映了美聯(lián)儲內部對耶輪的領導缺乏信心。

　在政策聲明中，美聯(lián)儲對于加息時間，新增的表述是：“上調聯(lián)邦基金利率的理由已經(jīng)加強，但暫時決定等待進一步證據(jù)顯示持續(xù)接近其政策目標。”

　在隨后的新聞發(fā)布會上，耶輪在演講的開始就進一步明確了今年加息一次的看法：“我會預期看到(今年加息一次)，如果當前就業(yè)市場改善持續(xù)下去，而且沒有產(chǎn)生重大風險，我們還處于當前軌跡。”

　對于這樣的表述，工銀國際研究部主管程實認為，12 月加息的預期引導也并不強烈, 耶倫在講話中給年內加息一次施加了相機抉擇的限制條件,鴿派風格顯露無遺。

　這樣的表述，也未能令市場信服。目前聯(lián)邦基金利率市場顯示12月加息概率為51.7%。如果美聯(lián)儲想要在12月加息，必須在加息之前形成較為明確的市場預期，但是目前市場的預期并不強烈。

　所以可以預見的是，耶輪必然還會利用11月政策會議及其他美聯(lián)儲官員公開表態(tài)的機會，來提高市場加息預期。

　在大選之年，美聯(lián)儲再次被質疑政策獨立性。在被有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的《華爾街日報》資深記者Jon Hilsenrath質疑延緩加息是否在幫助奧巴馬時，耶輪強調美聯(lián)儲的獨立性，“我可以‘著重’說政治沒有影響我們。耶輪還透露了更多的信息，表示“每次會議都有行動的可能，我們在11月份會議上將決定是否有理由加息。”這意味著，美聯(lián)儲并非沒有可能在11月會議上采取行動，也就是在美國總統(tǒng)全國大選以前。

　程實認為，即便 12 月加息,2016 年僅加息一次的節(jié)奏也已經(jīng)明顯偏離傳統(tǒng)泰勒規(guī)則暗示的政策路徑。由于缺乏行動的勇氣，耶倫的選擇并不是理性的選擇。從經(jīng)濟基本面角度看,漸進有序加息、適度有所作為更有利于美國經(jīng)濟穩(wěn)健復蘇,無謂拖延、過度寬松不僅將帶來資產(chǎn)泡沫問題,還將引致長期就業(yè)的結構性傷害,最終損害實體經(jīng)濟層面的“美國夢”。

　隨著政策聲明同時公布的點陣圖顯示，美聯(lián)儲下調了加息路徑預期，2017年美聯(lián)儲可能會加息兩次，2018年加息三次。