周二美國(guó)總統(tǒng)特朗普首席貿(mào)易顧問(wèn)納瓦羅(Peter Navarro)指責(zé)德國(guó)利用“嚴(yán)重被低估”的歐元加強(qiáng)其貿(mào)易優(yōu)勢(shì)，此番表態(tài)幾乎預(yù)示著特朗普或?qū)⑾破饏R率戰(zhàn)。

   德國(guó)被指利用“低估歐元”獲取優(yōu)勢(shì)

   納瓦羅是在接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)作出上述表態(tài)的。納瓦羅稱，德國(guó)在歐盟內(nèi)部的優(yōu)勢(shì)地位是美-歐間跨大西洋貿(mào)易和投資伙伴關(guān)系(TTIP)面臨困境的原因。德國(guó)正在使用一個(gè)嚴(yán)重被低估的歐元來(lái)剝削美國(guó)及其歐盟伙伴。歐元就好像一個(gè)隱含的德國(guó)馬克，歐元的低估值使德國(guó)優(yōu)于其他主要合作伙伴。

   按計(jì)劃德國(guó)今年7月將承辦G20峰會(huì)，屆時(shí)德國(guó)總理默克爾將借此平臺(tái)宣傳其自由貿(mào)易的計(jì)劃和主張，并與美國(guó)總統(tǒng)特朗普舉行首腦會(huì)談。納瓦羅的言論無(wú)疑把歐洲最大經(jīng)濟(jì)體推向風(fēng)口浪尖。納瓦羅指出，德國(guó)與歐盟及美國(guó)間貿(mào)易結(jié)構(gòu)的不平衡性是造成歐洲內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的原因，TTIP不過(guò)是披著雙邊貿(mào)易協(xié)定外衣的多邊協(xié)定，大家都要被籠罩在一個(gè)“屋檐”下(暗指德國(guó))。

   納瓦羅的觀點(diǎn)反應(yīng)了特朗普的立場(chǎng)，在宣誓擔(dān)任美國(guó)總統(tǒng)前接受媒體采訪時(shí)特朗普就曾表示，歐盟不過(guò)是德國(guó)的工具(the EU is “basically a vehicle for Germany.” )，并預(yù)測(cè)英國(guó)脫歐會(huì)帶動(dòng)其他成員國(guó)效仿，歐盟可能會(huì)因此而解體。

    特朗普：個(gè)別國(guó)家通過(guò)貶值“占便宜”

  特朗普在1月20日接受《華爾街日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，有意打破長(zhǎng)期以來(lái)堅(jiān)持的“強(qiáng)勢(shì)美元”政策，質(zhì)疑美元估值過(guò)高，影響了美國(guó)企業(yè)與中國(guó)同行的競(jìng)爭(zhēng)。美國(guó)必須關(guān)注美元匯率持續(xù)上升的問(wèn)題，這不僅影響國(guó)際市場(chǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)的影響也不容忽視。隨著美元指數(shù)此前持續(xù)刷新14年高點(diǎn)，特朗普政府正面臨著如何降低貿(mào)易赤字的麻煩。

   周二在與美國(guó)六大醫(yī)藥公司CEO會(huì)面時(shí)，特朗普表示目前藥價(jià)過(guò)高，已經(jīng)到了非降不可的地步了。同時(shí)匯率問(wèn)題也被提及，特朗普稱注意到由于個(gè)別國(guó)家貨幣匯率貶值的緣故，不少藥企選擇將生產(chǎn)活動(dòng)外包，希望大家還是將生產(chǎn)工作搬回美國(guó)本土。

  根據(jù)經(jīng)合組織OECD根據(jù)實(shí)際購(gòu)買力進(jìn)行的測(cè)算，歐元是G-10貨幣中最受低估的貨幣，達(dá)25%，英鎊被低估17%，瑞士法郎則是最被高估的貨幣，達(dá)20%，挪威克朗緊隨其后，高估14%。

   德國(guó)：未施加影響干擾歐元匯率

   德國(guó)與美國(guó)和大部分歐元區(qū)國(guó)家存在大量貿(mào)易順差，這也讓不少國(guó)家頗有微詞，認(rèn)為德國(guó)應(yīng)增加刺激國(guó)內(nèi)需求以重新平衡其經(jīng)濟(jì)。去年德國(guó)經(jīng)常帳戶余額上升至經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的8.7%，遭致了不少關(guān)于其利用貿(mào)易不平衡性扼殺歐盟地區(qū)整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的批評(píng)。

   德國(guó)經(jīng)濟(jì)部周一否認(rèn)政府干預(yù)歐元匯率，認(rèn)為歐元利率預(yù)期及其潛在的匯率影響是德國(guó)政府無(wú)法干預(yù)的，當(dāng)然歐元/美元匯率走低將使歐洲商品更便宜，有利于出口。此前德國(guó)央行也曾批評(píng)歐央行超低利率政策，認(rèn)為其將損害德國(guó)現(xiàn)金資產(chǎn)的“利益”。

   德國(guó)總理默克爾周二對(duì)納瓦羅表態(tài)作出回應(yīng)，稱德國(guó)一直要求歐洲央行保持政策獨(dú)立性，德國(guó)不可能影響歐元匯率。

   中國(guó)或被拖入貨幣戰(zhàn)

   去年12月21日，特朗普宣布組建一個(gè)新機(jī)構(gòu)——白宮國(guó)家貿(mào)易委員會(huì)，并任命納瓦羅為該委員會(huì)主席，其極端反全球化立場(chǎng)深得特朗普賞識(shí)。他曾出版過(guò)一本名為《Death by China(致命的中國(guó))》，將美國(guó)所有的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題都?xì)w咎于中國(guó)的貿(mào)易。納瓦羅不認(rèn)為自由貿(mào)易對(duì)所有國(guó)家都有利，而把貿(mào)易看作是零和游戲，軍事沖突的戰(zhàn)爭(zhēng)的延伸，不存在雙贏的局面。

   隨著特朗普的上臺(tái)，其對(duì)華貿(mào)易政策、人民幣匯率問(wèn)題等問(wèn)題可能會(huì)認(rèn)真考慮納瓦羅的意見。2015年中美貿(mào)易中，美方貿(mào)易逆差3656.9億美元，納瓦羅此前曾明確表示過(guò)美國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易逆差大是因?yàn)橹袊?guó)人為壓低人民幣的匯率，導(dǎo)致美國(guó)出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力低于中國(guó)，目前美國(guó)主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家和主流媒體對(duì)中美兩國(guó)間展開貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂有所升溫。

   值得注意的是，美國(guó)國(guó)會(huì)內(nèi)部也出現(xiàn)了類似聲音，美國(guó)參議院少數(shù)黨領(lǐng)袖，民主黨參議員舒默(Chuck Schumer)上周呼吁美國(guó)總統(tǒng)特朗普實(shí)踐競(jìng)選時(shí)的諾言，將中國(guó)列為匯率操縱國(guó)。舒默表示如果特朗普想要實(shí)現(xiàn)“美國(guó)優(yōu)先”，請(qǐng)為中國(guó)貼上匯率操縱的標(biāo)簽。根據(jù)此前透露的美國(guó)參議院經(jīng)濟(jì)委員會(huì)文件，美國(guó)新任財(cái)長(zhǎng)努欽表示將努力打擊匯率操縱行為，但并未明確表態(tài)是否會(huì)認(rèn)定中國(guó)操縱了人民幣匯率。

     美元大跌，黃金白銀閃耀

   納瓦羅的言論和特朗普的表態(tài)令美元指數(shù)大跌1%失守100關(guān)口，美元/日元盤中一度重挫1.5%至112.01，創(chuàng)去年11月30日來(lái)新低，歐元/美元一度大漲1.1%至1.0801，創(chuàng)去年11月8日以來(lái)新高。受美股持續(xù)走低，美元走弱，恐慌指數(shù)VIX持續(xù)走高帶動(dòng)，COMEX黃金主力合約盤中大漲1.8%，試探1215美元/盎司，COMEX白銀主力合約漲幅近3%。