摘要： 中國6月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得51，較上月略降0.1個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)出增速升至四個(gè)月最高，新訂單增速放緩，新出口訂單連續(xù)三個(gè)月處于收縮區(qū)間，就業(yè)繼續(xù)下降。

　7月2日公布的6月財(cái)新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）錄得51.0，較上月略降0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)13個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間，顯示制造業(yè)繼續(xù)小幅改善。

　這一走勢與國家統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI一致。國家統(tǒng)計(jì)局公布的6月制造業(yè)PMI 錄得6月制造業(yè)PMI錄得51.5，比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　6月中國制造業(yè)產(chǎn)出、新訂單總量增速皆溫和增長。其中，產(chǎn)出增速升至四個(gè)月最高，但受海外市場需求低迷影響，新出口訂單指數(shù)連續(xù)三個(gè)月位于收縮區(qū)間，6月創(chuàng)下年內(nèi)新低。財(cái)新智庫莫尼塔研究董事長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生表示，這反映中美貿(mào)易沖突升級背景下，出口形勢較為嚴(yán)峻。

　分項(xiàng)中，產(chǎn)出指數(shù)持續(xù)回升，而新訂單指數(shù)有所回落，制造業(yè)供給相對旺盛。就業(yè)指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月回落，就業(yè)收縮的情況有所加重。6月出口新訂單指數(shù)再創(chuàng)年內(nèi)新低，且處于收縮區(qū)間，反映中美貿(mào)易戰(zhàn)沖突升級背景下，出口形勢較為嚴(yán)峻，也是拖累整體訂單需求的重要原因。

　通脹壓力有所抬頭，6月原材料購進(jìn)平均價(jià)格創(chuàng)下五個(gè)月內(nèi)最高漲幅，中國制造商成本負(fù)擔(dān)大幅上升。受訪廠商表示，成本上升主要與鋼鐵等原料漲價(jià)有關(guān)。廠商因此繼續(xù)上調(diào)出廠價(jià)格，加價(jià)幅度創(chuàng)去年9月以來最高。

   為了消減成本，廠商繼續(xù)收縮用工規(guī)模。6月用工收縮率創(chuàng)下11個(gè)月以來最高。調(diào)查顯示，人員退休、公司壓縮規(guī)模、業(yè)務(wù)量不足等，導(dǎo)致就業(yè)收縮情況有所加重。同時(shí)由于新訂單增加，加劇生產(chǎn)壓力，導(dǎo)致制造業(yè)積壓工作量繼續(xù)小幅攀升。

　生產(chǎn)需求上升， 6月廠商繼續(xù)增加采購，但增速降至三個(gè)月最低點(diǎn)。同時(shí)，由于投入品供應(yīng)商存貨量較低，疊加嚴(yán)厲的環(huán)保法規(guī)影響，導(dǎo)致6月供應(yīng)商交貨速度進(jìn)一步趨緩。

　廠商對庫存水平較為謹(jǐn)慎，6月采購庫存與成品庫存均下降。其中，采購庫存為年內(nèi)首次落入收縮區(qū)間。鐘正生表示，隨著需求走弱，制造業(yè)已經(jīng)進(jìn)入去庫存階段；供應(yīng)商供貨時(shí)間指數(shù)持續(xù)處于收縮區(qū)間，則反映出企業(yè)供貨拖延，資金周轉(zhuǎn)情況不佳。

　廠商普遍預(yù)計(jì)未來一年產(chǎn)出會(huì)有所增長，但樂觀度降至六個(gè)月以來最低。部分廠商擔(dān)心成本上升、環(huán)保政策收緊，會(huì)影響產(chǎn)量增長。

　鐘正生表示，6月財(cái)新中國制造業(yè)PMI仍處于較好景氣區(qū)間內(nèi)，但價(jià)格上漲壓力加大，出口惡化、就業(yè)趨弱、企業(yè)去庫存、資金周轉(zhuǎn)不暢，都對制造業(yè)景氣度構(gòu)成壓力。(華爾街見聞　方少卿)