今天（8月5日）一大早，就傳來一個大消息：人民幣對美元的“離岸價”突破了7，一度“貶值”至7.1092。
這是人民幣離岸價自2008年以來首次破7。
與此同時，人民幣對美元中間價今天報6.9225，下調了229點，這個價格也創(chuàng)下了去年12月以來的新低。
至于人民幣的“在岸價”也出現(xiàn)較大跳空缺口，一度貶至7.0345，也創(chuàng)下了2008年來的新低。
下面解釋一下人民幣的“三種價格”。
中間價，是中國外匯交易中心每天公布的交易參考價。這個價格會參考前一天收盤價，還會參考國際市場最新變動，還加入了神秘的“逆周期因子”。一般被理解為“帶有指導性質的價格”。
在岸價，就是中國外匯交易中心的實際成交價，是國內金融機構根據(jù)“中間價”博弈出來的價格。我們到銀行兌換美元的時候，還會遇到一個兌換價，一般是在“在岸價”的基礎上，加上銀行的手續(xù)費產生出來的。
離岸價，是指離岸市場的交易價格，主要指香港市場。這里風高浪急，資金流動性比較強，因此這個價格更敏感，但有時候也往往“風聲鶴唳，草木皆兵”。
在岸價、離岸價雙雙破7，宣告了人民幣對美元“7時代”正式到來！
或許有人會問，美元剛剛降息，人民幣沒有降息，難道不應該是美元貶值、人民幣升值嗎？
其實不然，我此前多次在專欄里指出，人民幣匯率的走勢不僅受到中外利差的影響，還會受到經濟增長的影響，以及國際貿易環(huán)境的影響。美國上周末突然宣布將對中國3000多億美元輸美商品加征關稅，應該是這次破7的直接誘因。
其實人民幣對美元的匯率一直存在某種程度的高估，此前中國為了減少中美貿易不平衡，保持了人民幣的堅挺。現(xiàn)在美國出爾反爾，失去了談判中的信用，中國也就沒有必要“保7”。
那么問題來了：人民幣匯率會持續(xù)貶值嗎？未來空間還有多大？對樓市股市將產生什么影響？
1、未來人民幣匯率走勢，要看國內外經濟形勢，全球利率環(huán)境，當然也要看大國博弈進展。7一度被認為是重要位置，現(xiàn)在破了，人民幣的彈性反而增大了。或者說，人民幣匯率終于甩掉了一個重要“包袱”。整體而言，由于要照顧其他貿易伙伴，人民幣短期貶值幅度不會太大。中國政府一直表態(tài)說，不希望通過貶值刺激出口，不希望競爭性貶值。
2、我此前在專欄里多次表達如下觀點：相對于中國3萬億美元外匯儲備，匯率水平（保7）高低其實不太重要。如果要保，也首先應該“保3”（3萬億外儲規(guī)模）。現(xiàn)在看來，國家應該把“保3”放在了更加重要的位置，這無疑是正確的。
3、貶值短期來說，對股市構成利空，這主要是心理上的。中長期看，適度貶值有利于刺激出口，整體對經濟是利好，對股市大多板塊也是利好。比如有利于服裝鞋帽等中國出口強項產業(yè)，但對于進口比較多的石油（航空概念）、芯片等相關產業(yè)可能構成利空。
4、人民幣適度貶值，有利于緩解國內和國外的不動產“估值差距”，對中國維持當前房價穩(wěn)定是有利的，那些偷偷摸摸到境外買房的人會發(fā)現(xiàn)境外房產“變貴了”，這有利于留住資金。
5、個人有沒有必要換美元？我還是堅持此前的觀點，如果你未來有實際需要，短期內有家人要留學、旅游、境外購物等，可以提前換一些外匯鎖定成本。從投資角度，如果換的美元無法在境外投資，換了只有避險價值，投資價值不太大，一年內很難收益超過10%，除非有黑天鵝事件發(fā)生。如果你是防御性投資者，不期望投資收益很高，那么換點也無妨。
6、對于國內股市沒有必要太悲觀，來自貿易方面的利空已經消化得差不多了，這次基本上是“接近利空出盡”，所以下跌反而是介入的好機會，因為當前貨幣政策是寬松的，破7之后人民幣降息空間進一步騰出來了。
人民幣匯率完全能夠在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定
— —中國人民銀行有關負責人就人民幣匯率問題答記者問
8月5日，中國人民銀行有關負責人就人民幣匯率相關問題回答了《金融時報》記者提問。（注：該新聞通稿上午10點35分，發(fā)布在央行官網上）
記者：人民幣匯率為何“破7”？
答：受單邊主義和貿易保護主義措施及對中國加征關稅預期等影響，今日人民幣對美元匯率有所貶值，突破了7元，但人民幣對一籃子貨幣繼續(xù)保持穩(wěn)定和強勢，這是市場供求和國際匯市波動的反映。
中國實施的是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。市場供求在匯率形成中發(fā)揮決定性作用，人民幣匯率的波動是由這一機制決定的,這是浮動匯率制度的應有之義。從全球市場角度觀察，作為貨幣之間的比價，匯率波動也是常態(tài)，有了波動，價格機制才能發(fā)揮資源配置和自動調節(jié)的作用。如果回顧過去20年人民幣匯率的變化，會發(fā)現(xiàn)人民幣對美元既有過8塊多的時候，也有過7塊多和6塊多的時候，現(xiàn)在人民幣匯率又回到7塊錢以上。需要說明的是，人民幣匯率“破7”，這個“7”不是年齡，過去就回不來了，也不是堤壩，一旦被沖破大水就會一瀉千里；“7”更像水庫的水位，豐水期的時候高一些，到了枯水期的時候又會降下來，有漲有落，都是正常的。
盡管近期人民幣對美元有所貶值，但從歷史上看，人民幣總體是升值的。過去20年國際清算銀行計算的人民幣名義有效匯率和實際有效匯率都升值了30%左右，人民幣對美元匯率升值了20%，是國際主要貨幣中最強勢的貨幣。今年以來，人民幣在國際貨幣體系中仍保持著穩(wěn)定地位，人民幣對一籃子貨幣是走強的，CFETS人民幣匯率指數(shù)升值了0.3%。2019年初至8月2日人民幣對美元匯率中間價貶值0.53%，小于同期韓元、阿根廷比索、土耳其里拉等新興市場貨幣對美元匯率的跌幅，是新興市場貨幣中較為穩(wěn)定的貨幣，而且強于歐元、英鎊等儲備貨幣。
記者：人民幣匯率“破7”后走勢會如何？
答：人民幣匯率走勢，長期取決于基本面，短期內市場供求和美元走勢也會產生較大影響。市場化的匯率形成機制有利于發(fā)揮價格杠桿調節(jié)供求平衡的作用，在宏觀上起到調節(jié)經濟和國際收支“自動穩(wěn)定器”的功能。中國作為一個大國，制造業(yè)門類齊全，產業(yè)體系較為完善，出口部門競爭力強，進口依存度適中，人民幣匯率波動對中國國際收支有很強的調節(jié)作用，外匯市場自身會找到均衡。
從宏觀層面看，當前中國經濟基本面良好，經濟結構調整取得積極成效，增長韌性較強，宏觀杠桿率保持基本穩(wěn)定，財政狀況穩(wěn)健，金融風險總體可控，國際收支穩(wěn)定，跨境資本流動大體平衡，外匯儲備充足，這些都為人民幣匯率提供了根本支撐。特別是在目前美歐等發(fā)達經濟體貨幣政策轉向寬松的背景下，中國是主要經濟體中唯一的貨幣政策保持常態(tài)的國家，人民幣資產的估值仍然偏低，穩(wěn)定性相應更強，中國有望成為全球資金的“洼地”。
近年來在應對匯率波動過程中，人民銀行積累了豐富的經驗和政策工具，并將繼續(xù)創(chuàng)新和豐富調控工具箱，針對外匯市場可能出現(xiàn)的正反饋行為，要采取必要的、有針對性的措施，堅決打擊短期投機炒作，維護外匯市場平穩(wěn)運行，穩(wěn)定市場預期。人民銀行有經驗、有信心、有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。
記者：人民幣匯率“破7”對企業(yè)和居民有何影響？
答：改革開放是中國的基本國策，外匯管理要堅持改革開放，進一步提升跨境貿易和投資便利化，更好地服務實體經濟，“破7”后這一政策取向不會變。
對普通老百姓而言，過去20多年，人民幣對美元和一籃子貨幣升的時候多、貶的時候少，中國的老百姓主要金融資產在人民幣上，受到最好的保護，其對外的購買力穩(wěn)步攀升，這些均能從老百姓出國旅游、境外購物、子女海外上學中反映出來。
企業(yè)也是如此。我們不希望企業(yè)過多暴露在匯率風險中，支持企業(yè)購買匯率避險產品規(guī)避匯率風險。同時也要看到，目前人民幣匯率既可能貶值，也可能升值，雙向浮動是常態(tài)，不僅是企業(yè)，即便更為專業(yè)的金融機構也難以預測匯率的走勢。
因此我們建議，要專注于實體業(yè)務，不要將精力過多用在判斷或投機匯率趨勢上，要樹立“風險中性”的財務理念，敘做外匯衍生品應以鎖定外匯成本、降低生產經營的不確定性、實現(xiàn)主營業(yè)務盈利為目的，而不應以外匯衍生品交易本身盈利為目的。
